Žvilgsnis į dviejų šalių – Kinijos ir Brazilijos – ETF’us

Kad Kinijos akcijų rinka atsilikinėja jau kelis mėnesius, turbūt pastebėjo ne vienas, akyliau stebintis pagrindinių šalių akcijų indeksus, ar tų šalių ETF’us. Šis Kinijos rinkos atsilikimas nuo daugelio kitų šalių atrodo pakankamai prastai, atsižvelgiant į tai, kad daugelis “rimtų” ekonomistų, viso pasaulio atsigavimą priskiria Kinijos augimui. Tačiau kyla paprastas klausimas: Kodėl Kinijos, t.y. taip stipriai per visas įmanomas priemones giriamos šalies, akcijų rinka jau kelis mėnesius nebekyla? Ar toks perdėtas dėmesys šiai rinkai, nėra “stambiųjų” noras parsiduoti visas turimas investicijas šioje šalyje? Čia, be abejo, visiškai niekuo nepagrįstos prielaidos, tačiau yra keli paprasti faktai: 1) Kinijos akcijų rinka tikrai atsigavo viena iš pirmųjų ir 2009 metų pirmoje pusėje buvo viena iš lyderiaujančių; 2) Kinijos ekonomikos augimas ir toliau išlieka “nerealiai” didelis, kaip tik trečiadienį turėtų pasirodyti Q4 BVP augimas, kuris prognozuojama gali siekti net +10.5%; 3) Nuo 2009 metų liepos mėnesio Kinijos akcijų rinką atspindintis ETF’as iShares FTSE/Xinhua China 25 (FXI) praktiškai nepakilo, jis visą tą laiką svyravo tam tikrame intervale; 4) Kinijos centrinis bankas pastaruoju metu ėmėsi priemonių, griežtinančių šalies pinigų politiką, siekiant pažaboti besipučiančius NT ir akcijų kainų burbulus (tai galėtų būti viena iš pagrindinių akcijų rinkos neaugimo priežasčių).

Tačiau pasižiūrėkime į šio ETF’o grafiką. Ką gi mes matome? Raudonas kvadratas pažymi tą laiką, kai Kinijos indeksas svyravo intervale. Žalia linija pastaruoju metu rodė kilimo tendenciją, tačiau praėjusią savaitę ji buvo sulaužyta (blogas ženklas). Raudona linija rodo tai, kad paskutinis kainos ralis nepasiekė naujo piko, reikalingo užtvirtinti kilimo tendencijai. Taip susiformavo vadinamas “lower high”. Taigi vaizdas tikrai nėra labai jau gražus. Tačiau kad jis taptų ypač prastas, indeksas turėtų smukti žemiau prieš tai buvusio “low”.

Kaip žinome indeksai yra linkę judėti keturiais etapais: 1) kilimas; 2) distribucija; 3) kritimas; ir 4) akumuliacija. Šiuo atveju mes kaip ir turime distribuciją, kuri jau trunka 6 mėnesius, tačiau kaip buvo minėta anksčiau, to negalima tiksliai žinoti, kol kaina nesmuks žemiau apatinės kanalo ribos.

Toliau žvilgsnis krypsta į kitą žemyną, t.y. Pietų Ameriką, o konkrečiai Braziliją. Ši rinka buvo viena iš lyderiaujančių praktiškai visus 2009 metus. Brazilijos ETF’as iShares MSCI Brazil (EWZ) per praėjusius metus pasistiebė net 121.86%. Tačiau kažkas pradėjo keistis praėjusią savaitę, per kurią analizuojamas fondas smuko vos ne daugiausiai iš 20 šalių (-5.07%). Gal tam įtakos turėjo vėl pradėjusi smukti nafta, gal investuotojai tiesiog nusprendė pasifiksuoti dalį 2009 metais uždirbtų pelnų, o gal tai kažkas rimtesnio. Nors ši rinka vis dar išlieka aiškioje kilimo tendencijoje (žiūrėti žemiau pateiktą paveikslą), tačiau šiuo metu ji yra ties esminiu palaikymo lygiu, t.y. ilgo laikotarpio trendo linija. Jei artimiausiu metu kaina išsilaiko virš šios tendencijos linijos, tai labai gerai, tačiau jei ją sulaužo, o vėliau ir artimiausią palaikymo lygį (žalia horizontali linija), tai gali būti “labai blogas” ženklas.

Išvada: Kai anksčiau tarp lyderiaujančių buvusios akcijos ar rinkos pradeda rodyti silpnumo ženklus, tai turėtų būti traktuojama kaip “pavojaus” signalas. Tada reikia pradėti įdėmiau studijuoti rinką, bei ieškoti rinkų piką patvirtinančių indikatorių. Jei daugiau indikatorių nerandame, gal tai tik pinigų rotacija iš vienos rinkos į kitą, tačiau jei kitos rinkos irgi smunka žemiau kylančių trendo linijų, bei esminių palaikymo lygių, tai jau gali būti kažkas rimtesnio.