Agrokultūros: gal jau laikas pradėti brangti?

Įžvalgos / 2012-03-05

Apie šią žaliavų grupę paskutinį kartą rašiau ganėtinai senai - 2011 metų rugsėjo mėnesį. Tuo metu kalbėjau apie tai, kad agrokultūros vis dar išlieka teigiamoje tendencijoje, tačiau jei bendras indeksas smuks žemiau esminio palaikymo lygio, tai gali reikšti neigiamos tendencijos pradžią ("Agrokultūros: ar teigiama tendencija išsilaikys?"). Kaip laikas parodė, įvyko mano mažiau lauktas scenarijus, t.y. šis žaliavų sektorius gana ženkliai smuko ir perėjo į neigiamą trendą.

Nors asmeniškai man nepatinka stebėti tų rinkų, kurios atrodo "silpnai" lyginant su kitomis, tačiau šiandien ir vėl nusprendžiau pastudijuoti agrokultūras. Šiuo metu mes žinome kelis faktus. Visų pirma tai, kad per pastarųjų 12 mėnesių laikotarpį agrokultūros yra smukusios 16%, o tai yra gana prastas rezultatas. Taip pat žinome, kad nuo piko jos buvo pasikoregavusios daugiau nei 20%, o korekcija jau trunka 13 mėnesių. Būtent dėl tokių rezultatų agrokultūros šiuo metu yra silpniausia žaliavų grupė, tačiau tai ir buvo tie dalykai, kurie patraukė mano dėmesį. Kaip žinome, kainų korekcija amžinai nesitęsia, po kainų kritimo anksčiau ar vėliau prasideda kilimas.

Tam tikrai turto klasei esant "mešų" rinkoje reikėtų pradėti ieškoti teigiamų ženklų. Būtent tą aš ir pradėjau pastebėti. Visų pirma 2011 metų gruodžio mėnesį agrokultūrų indeksas gana ženkliai smuko, tačiau į metų pabaigą po truputi atgavo prarastas pozicijas. Tada sekančius 2 mėnesius svyravo labai siaurame intervale, o šį mėnesį galiausiai trumpam buvo viršytas pastarųjų 3 mėnesių maksimalus kainos lygis. Pastarasis įvykis dažnai yra interpretuojamas kaip teigiamos tendencijos signalas.

Būtent šie du faktoriai (prastas pastarųjų 12 mėnesių rezultatas su ženklia korekcija bei teigiami ženklai iš grafiko pusės) verčia pozityviai vertinti dabartinę agrokultūrų padėti, bei į jas žiūrėti labiau iš pirkėjo, o ne pardavėjo pozicijų.  Taip pat galima būtų pastebėti, kad pirkimo sandorio atveju pelningumo bei rizikos santykis būtų daug geresnis. Tačiau atmesti tokio varianto, kad ir šį kartą gali būti taip, kaip kad 2011 metų rugsėjo mėnesį, kai indeksas sulaužė esminį palaikymo lygį.