Ar auksas tikrai yra „saugi“ investicija?

Straipsniai / 2015-08-05

Pastarosiomis dienomis sulaukiau kelių žurnalistų skambučių su prašymu pakomentuoti dabartinę aukso rinkos situaciją bei pasvarstyti apie galimas perspektyvas. Atsinaujinęs analizuojamus aukso rinkos duomenis pastebėjau pora gana įdomių dalykų, kuriais ir norėčiau pasidalinti.

Aukso kainos korekcija

Turbūt jau visi žinote, kad 2012 metais aukso kaina, po 12 metų nepertraukiamo brangimo, galiausiai pasiekė piką ir nuo to laiko tai greičiau, tai šiek tiek lėčiau ritasi žemyn. Per paskutinius 48 mėnesius aukso kaina jau spėjo pasikoreguoti daugiau nei 40%.

Ką tokia kainos korekcija iššaukė? Ogi tai, kad aukso kaina sugrįžo į 2009 metų pabaigoje buvusį lygį, o tai reiškia, kad absoliučiai visi investuotojai, į auksą investavę nuo 2010 metų iki šios dienos, turi nuostolingą poziciją.

Kiek tokių investuotojų yra?

Pagal Pasaulio aukso konsulo (World Gold Council) duomenis, nuo 2010 iki 2015 metų iš viso investuotojai įsigijo 6565 tonas investicinio aukso (aukso luitai, monetos ir aukso investiciniai fondai). Pagal vidutinę analizuojamo laikotarpio aukso kainą, kuri buvo lygi 1400 JAV dolerių už Trojos unciją, bendra investuota suma į šią turto klasę siekė 295 mlrd. JAV dolerių. Atsižvelgiant į dabartinę aukso rinkos kainą (1090 JAV dolerių) tai reikštų, kad bendras nuostolis siektų maždaug 65 mlrd. JAV dolerių!

 

Kodėl tai yra svarbu?

Kam teko lankytis mūsų organizuojamuose mokymuose ar ketvirtinėse apžvalgose žino, kad didžiausią įtaką aukso kainai, bent jau pastaruosius 15 metų, turėjo būtent investicinių pinigų srautas į šią turto klasę. Nuo 2000 metų vis daugiau ir daugiau aukso kasmet buvo perkama kaip investicija ir ši išaugusi paklausa atitinkamai „stūmė“ aukso kainą į viršų. Tuo tarpu nuo 2012 metų, pasikeitus investuotojų sentimentui bei neišsipildžius pagrindinėms investavimo į auksą temoms, investuotojai pradėjo mažiau pirkti aukso arba netgi jį pardavinėti, o tai atitinkamai aukso kainą pradėjo „spausti“ žemyn.

Aukso kainai mažėjant vis daugiau investuotojų suvokia, kad tai nėra tokia jau „saugi“ investicija, kaip kad buvo galvojama per 2008 metų krizę ar dar pora metų po jos. Šiuo metu daug kas netgi pradeda akcentuoti tai, kad net ir investavus į JAV akcijas pačiame kainų pike 2007 metais, prieš didžiausią pastarųjų 50 metų krizę, galiausiai rezultatas būtų net geresnis, negu kad investavus į auksą. O tai reiškia, kad auksas pralaimi konkurencinę kovą prieš kitas turto klases.

Ko tikėtis ateityje?

Be abejo, šioje stadijoje daugeliui kyla klausimas: tai kiek tas auksas dar gali kristi, kokia yra „tikroji“ jo kaina ir pan.

Šiuo metu dauguma analitikų prognozuoja, kad aukso kaina artimiausiu metu turėtų pasiekti 1000 JAV dolerių už Trojos unciją. Tuo tarpu investicinio banko Morgan Stanley analitikai nusiteikę dar prasčiau ir prognozuoja, kad kaina gali smukti ir iki 800 JAV dolerių.

Kuriais ekspertais tikėti, spręskite patys. Mes į auksą neinvestuojame nuo 2013 metų pradžios ir kol kas įžvelgiame daug daugiau neigiamų ženklų, kaip pavyzdžiui gerėjanti JAV ekonominė padėtis, galimai didėjančios palūkanų normos, brangstančios akcijų kainos, ypač maža infliacija, sąlyginai stabili finansų sistema ir pan. Visi šie veiksniai yra neigiami jei kalbame apie investavimą į auksą.

Tuo tarpu prie teigiamų veiksnių būtų galima priskirti tik tai, kad kaina nuo piko smuko daugiau nei 40% ir bendras sentimentas yra neigiamas. Tačiau kaip žinome iš istorijos, aukso kaina koreguotis gali ir 20 metų, kaip kad buvo nuo 1980 iki 2000 – ųjų.

Na o norintiems labiau pagilinti investavimo į auksą žinias siūlyčiau perskaityti Claude B. Erb ir Campbell R. Harvey atliktą tyrimą „The Golden Dillema“.