Ar JAV doleris atšoks?

Įžvalgos / 2011-04-06

2011 metų vasario 11 dienos straipsnyje "JAV doleris ties labai svarbiu palaikymo lygiu" rašiau apie tai, kad artimiausiu metu galima būtų tikėtis tam tikro analizuojamos valiutos atšokimo. Kol kas jis neįvyko, tačiau taip pat JAV doleriui nepavyksta rimčiau smukti, o tai mane ir vėl verčia susimąstyti apie galimą jo kilimą (bent jau trumpalaikį).

Kaip tik šiandien klausiausi Marc Faber interviu, kuriame jis trumpai užsiminė apie galimą trumpalaikį tiek JAV dolerio, tiek ir JAV obligacijų atšokimą. Kodėl jis taip kalba? Manau į šį klausimą atsako žemiau pateiktas pastarųjų 43 metų JAV dolerio indeksas ir slenkantis JAV dolerio 12 mėnesių pokytis.

Galima aiškiai matyti, kad JAV doleris šiuo metu yra pasiekęs vieną iš žemiausių lygių per visą istoriją. Vienus rinkos dalyvius tai verčia kalbėti apie jo dingimą, kiti kaip tik kalba priešingai, t.y. mini jog dabar geras metas įsigyti JAV dolerių, nes labai tikėtina kad jis pradės po truputi kilti. Kaip bus ateityje, niekas negali žinoti, tačiau pastarųjų 5 - 6 metų JAV dolerio judėjimas yra labai panašus į 1973 - 1980 bei į 1988 - 1995 metų dugnus. Keistas sutapimas, tačiau abu "dugnai" formavosi maždaug 7 metus. Jei istorija bent kažko gali pamokyti, tai JAV dolerio judėjimas į viršų galėtų prasidėti maždaug 2012 - 2013 metais (aišku jei jis vis dar egzistuos).

Kitas svarbus dalykas - JAV dolerio slenkantis 12 mėnesių pokytis (mėlyna linija). Kaip matome, jis svyruoja maždaug -15% ir +20% ribose. Pasiekus -10% ar -15% ribą JAV doleris labai dažnai atšokdavo. Šiuo metu pastarųjų 12 mėnesių pokytis yra ties -7%, t.y. dar nepasiekė ekstremumo, tačiau jau netoli jo.