Euras per metus pabrango apie 8%

Įžvalgos / 2013-07-29

Per pastaruosius vienerius metus euras JAV dolerio atžvilgiu pabrango maždaug 8%... Prieš skaitydami toliau pabandykite spėti, ar šiai valiutų porai tai didelis pokytis ir ko galima būtų tikėtis per kitus 12 mėnesių. Na o mes savo ruožtu į šiuos klausimus pabandysime pažvelgti kuo objektyviau.

Visų pirma žemiau pateikiame pastarųjų vienerių metų euro grafiką JAV dolerio atžvilgiu. Pažvelgus į jį galima būtų pastebėti, kad bendrai pastarieji 12 mėnesių šiai valiutai buvo labiau teigiami, tačiau realiai paskutinius 9 mėnesius kursas svyravo tam tikrame kanale.

20130729 EUR 1Y

Taigi, ar toks vienerių metų pokytis yra normalus ar ne? Visų pirma reikėtų prisiminti tai, kad per labai ilgą laikotarpį analizuojant valiutų kursų pokyčius (nesvarbu, mėnesinius ar metinius) galima būtų tikėtis, kad 50% pokyčių bus teigiami, na o kiti 50% neigiami. Taip pat išanalizavus euro JAV dolerio kurso pokyčių istoriją žinome, kad per vienerius metus pokyčiai gali svyruoti nuo -30% iki +30%.

Turint šiuos faktus galima drąsiai teigti, kad tikimybė, jog bet kuris 12 mėnesių pokytis bus teigiamas yra maždaug 50%, tuo tarpu tikimybė, jog vienerių metų pokytis bus intervale nuo 0% iki +10% yra lygi maždaug 20%. Taigi, vien tik iš šių duomenų galima teigti, kad pastarųjų vienerių metų pokytis yra gana dažnas reiškinys ir nieko neturėtų stebinti, plius toks pokytis tikrai nėra labai ekstremalus.

Kaip tuo tarpu vertinti ilgesnį laikotarpį? Kam teko labiau gilintis į valiutų rinką bei valiutų kursų pokyčius jau turbūt žino, kad per ilgą laikotarpį jie linkę svyruoti apie tam tikrą vidurkį. Taigi, jei tarkime tam tikros valiutos kursas per paskutirnius 5, 10 ar 20 metų yra gana ženkliai nutolęs nuo vidurkio, galimą drąsiai teigti, kad jis tuo metu yra arba pervertintas, arba nepakankamai įvertintas.

Kaip šiuo metu yra su euru? Atsižvelgiant į tą faktą, kad dabartinis euro kursas yra labai artimas kursui, kuris buvo prieš 5, 10, 20 ar net 30 metų, galima būtų teigti, kad ilgalaikė situacija yra daug artimesnė neutraliai nei ekstremaliai. Žemiau pateikiamame grafike galima aiškiai matyti, kaip euro JAV dolerio kursas judėjo pastaruosius 5 metus.

20130729 EUR 5Y

Taigi, pabaigai tiesiog galima būtų priminti, kad euro JAV dolerio kursas šiuo metu yra ganėtinai neutralioje zonoje, t.y. jis nėra nei labai pervertintas nei neįvertintas, tuo tarpu tokie svyravimai, kai vienerių metų bėgyje kursas pakinta maždaug 10% yra ganėtinai normalus.