Kokia tikimybė atrinkti pirmaujančių bendrovių akcijas?

Įžvalgos / 2013-04-05

Kai kalbama apie ilgalaikį investavimą į akcijas, dažniausiai yra įvardijama, kad per labai ilgą laikotarpį iš tokių investicijų galima tikėtis maždaug 10% vidutinės metinės grąžos. Dauguma individualių investuotojų yra linkę manyti, kad tokia grąža yra ganėtinai nedidelė bei galvoja, kad 15 - 20% metinė grąža yra gana reali.

Žinant tą faktą, kad per pastaruosius 20 metų JAV investuotojai į akcijas sugebėjo pasiekti vos 3.2% metinę grąžą, taip nuo JAV akcijų rinkos vidurkio S&P 500 atsilikdami net 5% kasmet, galima drąsiai teigti, kad šioje vietoje kažkur yra neatitikimas.

Tam galima būtų pateikti kelias priežastis. Visų pirma tai, kad individualūs investuotojai atlieka gana daug sandorių, na o kiekvienas jų kainuoja, ir kasmet gali sudaryti tarkime 1 - 2% (ar net daugiau). Antras dalykas, atliekant operacijas atsiranda mokesčiai valstybei, kurie vėlgi gali sudaryti minimum 1% per metus. Na ir pats svarbiausias elementas būtų investuotojų "nerealūs" lūkesčiai, kad jie turi stebuklingą sugebėjimą atrinkti "perspektyviausių" bendrovių akcijas.

Prieš kelias savaites kaip tik aptikau tyrimą, kuriame ir buvo analizuojama, kaip per ilgą laikotarpį sekėsi visoms JAV akcijų biržoje listinguojamoms akcijoms nuo 1983 iki 2006 metų, kokia jų dalis pasiekė geresnius rezultatus nei rinkos vidurkis ir pan. Visą tyrimą galima rasti paspaudus toliau pateiktą nuorodą "The Capitalizm Distribution", tuo tarpu žemiau pateiksiu tik įdomiausias tyrimo išvadas:

1] net 39% akcijų buvo nepelningos investicijos.

2] 64% akcijų nesugebėjo apkelti JAV akcijų indekso Russell 3000 (vienas iš plačiausių JAV akcijų indeksų).

3] 25% visų akcijų sugeneravo visą indekso grąžą.

20130405 Annualized Returns Individual Stocks VS Russell 3000

Kokią išvadą galima daryti pamačius tokius skaičius. Na viena jų galėtų būti tokia: "konkrečiai man tai tikrai pavyks atrinkti tas geriausias bendroves", tačiau kalbant realiai, tai kiekvienas iš mūsų individualiai atrinkinėdami akcijas iš visos masės turime tik 36% tikimybę, kad pataikysime investuoti į tas bendroves, kurios ilgainiui aplenks akcijų rinkos vidurkį, na o žvelgiant dar gliau, yra vos 14% tikimybė, kad Jūsų atrinktos bendrovės per ilgą laikotarpį sugebės viršyti 20% vidutinę metinę grąžą.

Manau, kad turint tokius skaičius yra dvi galimybės: arba turėti labai aiškius principus, pagal kuriuos bandoma atrinkti tas "geriausias" bendroves, tačiau tam būtina įsivertinti kokios bus patirtos papildomos išlaidos ir ar galiausiai taikoma strategija turės pridėtinės vertės, ir antras variantas būtų tiesiog investuoti į visą rinką taip nebijant, kad galiausiai nuo jos atsiliksite ir džiaugtis jos duodamais "vaisiais".