Kokio regiono akcijos šiuo metu yra pigiausios?

Įžvalgos / 2013-11-15

Analizuodami skirtingus akcijų regionus, bei bandydami įsivertinti jų santykinį pigumą, dažniausiai naudojame vadinamą CAPE rodiklį (kam neteko apie jį girdėti, kviečiame pasiskaityti šį straipsnį: "Kaip įsivertinti, ar akcijos šiuo metu yra pigios ar brangios?"). Taigi toliau pabandysime pažvelgti į tai, kokio regiono akcijos šiuo metu yra pačios pigiausios vertinant būtent pagal minėto rodiklio parodymus.

Žemiau esančiame paveikslėlyje yra pateikiama trijų skirtingų akcijų regionų (JAV, išsivysčiusios Europos ir besivystančių rinkų) CAPE rodiklių istorija. Kaip galima pastebėti, šiuo metu pačiu žemiausiu rodikliu pasižymi būtent Europos akcijos, kur CAPE lygus 14.6. Tai reiškia, kad Europos akcijos vertinant būtent pagal šį rodiklį, yra santykinai pigiausios. Tuo tarpu pavyzdžiui JAV akcijų CAPE rodiklio reikšmė siekia net 22.5 punktus, ir tai reiškia, kad JAV akcijos yra santykinai brangiausios. Na ir galiausiai besivystančių rinkų akcijos, kurias ypač mėgsta Lietuvos investuotojai, yra įvertintos ganėtinai neutraliai, jų CAPE rodiklis šiuo metu yra lygus 16.7.

JP-Morgan-P-to-E1

Taip pat reikėtų pastebėti, kad per analizuojamą maždaug 30 metų istoriją, akcijų burbulas dažniausiai sprogdavo tuo metu, kai CAPE rodiklio reikšmė viršydavo 30 punktų ribą ar net pasiekdavo 40. Tarkime 1994 metais besivystančių rinkų akcijų CAPE rodiklis pasiekė maždaug 40 punktų. Investavus į besivystančių rinkų akcijas tuo metu, per sekančius 10 metų būtumėte praradę 50% investuotos sumos. Antras pavyzdys - 2000 metai. Tuo metu tiek JAV, tiek ir Europos akcijos buvo santykinai brangios, abiejų CAPE rodikliai viršijo 40 punktų ribą. Kaip žinome, sekantis dešimtmetis investavusiems į šių dviejų regionų akcijų rinkas tikrai nebuvo pats pelningiausias. Taigi kaip matome, labai svarbu, kiek yra mokama už akcijas pirmoje vietoje. Kuo pigiau jos yra perkamos, tuo didesne investicijų grąža galima džiaugtis ateityje.