Per pastaruosius 12 mėnesių euras JAV dolerio atžvilgiu pasikoregavo daugiau nei 12%

Įžvalgos / 2012-07-16

Pabandykite prisiminti, kas ką galvojote apie JAV dolerio likimą prieš maždaug vienerius metus. Tikrai prisimenu, kad ganėtinai daug kas kalbėjo apie tai, jog JAV doleris niekada nebrangs, buvo ir tokių, kurie sakė, kad JAV doleris apskritai "sudegs". Praėjo vos metai ir euras JAV dolerio atžvilgiu pasikoregavo net 12.49%, t.y. JAV doleris tiek pabrango. Be abejo, toks pokytis valiutoms yra ganėtinai ženklus, tačiau tai tikrai nėra naujas reiškinys. Per analizuojamą 30 metų istoriją euro kursas JAV dolerio atžvilgiu 12 mėnesių bėgyje svyravo nuo -30% iki +50%, t.y. buvo  toks periodas, kai euras JAV dolerio atžvilgiu per 12 mėnesių pasikoregavo 27.48% (žiūrėti žemiau pateikto grafiko juodą linija). Taigi, galima teigti, kad pastarųjų 12 mėnesių rezultatas tikrai neturėtų nieko stebinti.

Sekantis dalykas, apie kurį daug kas kalba, yra vadinamas sugrįžimas prie vidurkio (angl. mean reversion), t.y. kad po didelio pakilimo turi sekti nuosmukis ir atvirkščiai. Tačiau paanalizavus EURUSD valiutų poros 12 mėnesių pokyčius tokia tendencija neišryškėja. Priešingai, yra labiau pastebimas inertiškumo fenomenas. Tuo tarpu sugrįžimas prie vidurkio labiau pastebimas analizuojant 5 metų periodus.

Žvelgiant į žemiau pateiktą euro prieš JAV dolerį grafiką, kiekvienas turėtų pastebėti tai, kad dabar analizuojama valiuta yra ties svarbiu palaikymo lygiu (horizontalios žalios linijos), plius kaip jau buvo minėta, 12 mėnesių rezultatas yra sąlyginai prastas. Taigi, šioje vietoje būtų galima tikėtis pirkėjų suaktyvėjimo, tačiau taip pat nereikėtų nustebti, jei euro kursas šį lygį sulaužys bei smuks toliau ir galiausiai pasieks pavyzdžiui 2001 metų kainas, t.y. kai už vieną JAV dolerį dar buvo galima gauti 4 litus.

Pabaigai galima būtų pabrėžti kelis dalykus. Visų pirma tai, kad šiuo metu euro 12 mėnesių rezultatas yra gana prastas, tačiau  tai nesuteikia pagrindo manyti, kad sekančių 12 mėnesių rezultatas bus geras.  Tačiau žvelgiant iš ilgesnio laikotarpio perspektyvos (tarkime 5 metų), euras šiuo metu yra gana neutralioje zonoje, o bendra pastarųjų 4 metų tendencija yra labiau neigiama.