SF TAA fondo mėnesinis komentaras (2012 rugpjūtis)

SF TAA Fondas / 2012-09-04

Tęsiame SF TAA fondo rezultatų skiltį, kurioje trumpai kiekvieno mėnesio pradžioje aptariame kas vyksta rinkose, bei kaip tai įtakoja fondo rezultatus.

Mėnesio rezultatas: +0.40%
Didžiausias kritimas mėnesio eigoje: -0.69%

Po dramatiškai susiklosčiusio liepos mėnesio, rinkoms rugpjūtis buvo kur kas ramesnis ir daugeliui turto klasių lėmė itin gerus rezultatus. Vis dėlto, kaip bebūtų paradoksalu, šie rezultatai bent jau iš dalies gali būti nulemti prasto globalinio ekonominio sentimento. Skamba keistai, bet tuoj viską paaiškinsiu.

Aplenkiantys ekonominiai indikatoriai jau kuris laikas nieko gero nesignalizuoja (euro zona su Kinija pagal OECD indikatorius randasi ties recesija, JAV ir Japonijos ekonomikos - lėtėjimo stadijoje), o tai savo ruožtu ekonomistams kelia nemažą susirūpinimą. Taip jau yra, kad pagrindiniais ekonomistais šiais laikais yra laikomi centriniai bankai, kurie prieš tokį galvos skausmą turi nemažą medikamentų arsenalą. Be abejo, žiūrint iš fundamentalios pusės, tai, kad "galvos skausmas" vis kartojasi - nėra gerai, tačiau trumpuoju periodu, centriniams bankams skatinant ekonomiką, rinkos dažniausiai juda teigiama linkme. Kadangi per pastaruosius 5 metus globalinė ekonomika skatinama buvo jau ne kartą, "suprantančių", jog centriniam bankui paleidus "gelbėjimo" paketą rinkos kils, gretos auga. Taigi gandams apie ekonomikos skatinimą stiprėjant, vis daugiau investuotojų šoka į "galimo" trumpalaikio kilimo traukinį, o tai savo ruožtų kelia rizikingų turto klasių kursus aukštyn.

Kolkas mūsų modeliai "masinio" rizikingų turto klasių užsipirkimo nerekomenduoja, todėl šį mėnesį fondo sudėties kardinaliai keisti neplanuojame, tačiau atsižvelgiant į pagrindinių turto klasių inertiškumo reitingus dalis obligacijų bus pakeista į kelias po truputį kilimo pagreitį įgaunančias turto klases, kurioms rugsėjis statistiškai būna vienas geresnių mėnesių metuose.

Išsamią statistiką bei fondo vienetų kitimo grafiką galima rasti SF TAA rezultatų suvestinėje.

SF TAA Fact Sheet 12 08