SF TAA fondo mėnesinis komentaras (2013 gegužė)

SF TAA Fondas / 2013-06-07

Tęsiame SF TAA fondo rezultatų skiltį, kurioje trumpai kiekvieno mėnesio pradžioje aptariame, kas vyksta rinkose, bei kaip tai įtakoja fondo rezultatus.

Mėnesio rezultatas: -2.34%
Pokytis nuo metų pradžios: +3.77%

Po itin sėkmingo pavasario starto, gegužės mėnuo investuotojų euforiją kiek apramino. JAV centrinio banko vadovui išreiškus susirūpinimą dėl galimo ekonomikos perkaitimo ir vis mažėjančio poreikio skatinti ekonomiką, daugelis turto klasių patyrė ženklius kritimus. Daugiausiai pasikoregavo aukso (-6.2%) ir JAV nekilnojamojo turto (-5.98%) pozicijos, taip pat ir toliau itin prastai sekasi besivystančių rinkų akcijoms (-5.07%). Kaip jau esame įpratę, turbulencijos periodais dažnai tenka stebėti JAV dolerio stiprumą. Praeitą mėnesį pagrindinė pasaulio valiuta kilo apie +1.8%. Įdomu yra tai, jog stebėtinai gerai atsilaikė JAV akcijos (S&P 500), kurios mėnesio distanciją baigė su didesniu nei 2% pliusu.

Taigi, praeito mėnesio korekcija palietė ir mūsų SF TAA fondą, kuris gegužę užbaigė pakrisdamas -2.34% (apie -1.4% skaičiuojant eurais). Analizuojant situaciją matome, jog didžiausią įtaką šiam rezultatui turėjo nekilnojamojo turto sektoriaus pozicijos, kurios (kaip ir kiti  "dividendiniai" sektoriai), pradėjus kilti obligacijų pajamingumams, tapo mažiau patrauklios investuotojams. Tačiau žiūrint į likusią portfelio dalį, aiškiai matome, jog SF TAA rizikos valdymo mechanizmui dar kovo mėnesį itin sėkmingai pavyko uždaryti besivystančių rinkų akcijų pozicijas. Taip pat vis dar galime džiaugtis sėkmingu aukso pozicijų likvidavimu praeitų metų gruodį, ši turto klasė šiais metais nukritusi yra jau daugiau nei -15%. Šiuo metu vietoje aukso bei kitų žaliavų portfelyje laikome trumpalaikes obligacijas, kurios itin praverčia turbulencijos periodais.

Kaip teko rašyti praeitose (kovo ir balandžio) apžvalgose, šiltasis metų laikotarpis mūsų strategijai dažnai būna "vėsesnis" ir suteikia gerų progų pasipildyti turimas pozicijas. Panašią situaciją matome ir dabar. Žemiau pateikiu SF TAA strategijos slenkančių 12 mėnesių pokyčių grafiką (skaičiuojant eurais).

12month Rolling SF TAA EURTaigi, aukščiau pateiktas grafikas atvaizduoja, kaip laikui bėgant kinta SF TAA strategijos 12 mėnesių rezultatai, o žalia zona rodo, kur metų rezultatas yra nukrypęs daugiau nei per 1 standartinį nuokrypį nuo savo vidurkio (prie ko čia standartinis nuokrypis bei kam jis apskritai reikalingas pasiskaityti galima čia). Kaip matome, tokių situacijų, kai 12 mėnesių rezultatas patenka į žaliąją zoną nėra daug, tačiau būtent tokie momentai, investuojantiems pagal SF TAA strategiją, suteikia šiokį tokį statistinį pranašumą: beveik 90% sekančių 12 mėn. pokyčių būna teigiami, o vidutinis rezultatas siekia beveik +14%.

Išsamią statistiką bei fondo vienetų kitimo grafiką galima rasti SF TAA rezultatų suvestinėje.

SF TAA Fact Sheet 2013 05 by SynergyFinance