SF TAA fondo mėnesinis komentaras (2016 rugsėjis)

SF TAA Fondas / 2016-10-07

Tęsiame SF TAA fondo rezultatų skiltį, kurioje kiekvieno mėnesio pradžioje trumpai aptariame, kas vyksta finansų rinkose bei kaip tai įtakoja fondo rezultatus.

Mėnesio rezultatas: -0.04%
Pokytis nuo metų pradžios: +1.58%
Rezultatas nuo veiklos pradžios: +1.39%

Rugsėjis finansų rinkose prasidėjo nedidele korekcija, tačiau į mėnesio galą daugelis akcijų rinkų atsitiesė ir jau fiksavo teigiamus rezultatus. Geriausiai praeitą mėnesį sekėsi besivystančių rinkų akcijoms, kurių indeksas šoktelėjo kiek daugiau nei +2%, gerą rezultatą pademonstravo ir EAFE regiono akcijos, paaugusios +1.64%. Prasčiausiai iš pagrindinių turto klasių sekėsi JAV nekilnojamojo turto sektoriui, kuris sugeneravo -1.83% nuostolį.

Praeitą mėnesį SF TAA fondui, kaip ir daugeliui rinkų, sekėsi gana permainingai. Mėnesio pradžioje smarkiai šoktelėjus aukso kainai, aukštyn judėjo ir fondo vieneto kaina, tačiau vėliau pasirodžius kiek stipresniems nei tikėtasi JAV ekonomikos indikatoriams, palūkanų kėlimo scenarijaus "bijantys" instrumentai pradėjo smarkiau koreguotis. Dėl šios situacijos, mėnesį baigėme beveik ten kur ir pradėjome (rugsėjo mėnesio rezultatas -0.04%). Apie tai, jog korekcija rinkose yra tikėtina ir visiškai natūrali teko rašyti dar praeitoje apžvalgoje, taigi šiuo metu rinkose pastebimai padidėjusiems svyravimams didelės reikšmės neteikiame ir jokių fondo portfelio pakeitimų kol kas neatliekame. Kaip ir praeitą mėnesį, spalį toliau po ketvirtadalį grynųjų aktyvų sudaro JAV nekilnojamojo turto sektorius bei besivystančių rinkų akcijos, su auksu susieti instrumentai sudaro apie 18% portfelio. Kadangi JAV palūkanų normų kėlimo tema ir toliau išlieka pagrindinis rinkų kryptį diriguojantis veiksnys, pateikiu atnaujintą JAV palūkanų  normos kilimo tikimybių situaciją šiai dienai.

Kaip matome iš aukščiau pateikto paveikslėlio, tikimybė, jog palūkanos kils jau artimiausią mėnesį, lyginant su praeito mėnesio parodymais, sumažėjo nuo 20 iki 15%, tačiau tikimybė, jog palūkanos kils gruodį šoktelėjo iki 63%. Nors ir rinkos palūkanų kėlimo ciklui buvo ruošiamos jau daugiau nei 3 metus, vis dar su kiekvienu tikimybės šoktelėjimu aukštyn kartu padidėja ir neigiami rinkų svyravimai. Turint omenyje tai, jog JAV prezidento rinkimų karštinė toliau neblėsta ir nugalėtojas gali paaiškėti paskutinėmis sekundėmis, "Trump'o" faktorius artimiausiais mėnesiais taip pat gali prisidėti prie turbulencijos rinkose didėjimo.

Išsamią statistiką bei fondo vienetų kitimo grafiką galima rasti SF TAA rezultatų suvestinėje.