SF TAA fondo mėnesinis komentaras (2018 kovas)

SF TAA Fondas / 2018-04-10

Tęsiame SF TAA fondo rezultatų skiltį, kurioje kiekvieno mėnesio pradžioje trumpai aptariame, kas vyksta finansų rinkose bei kaip tai įtakoja fondo rezultatus.

Mėnesio rezultatas: -0.53%
Pokytis nuo metų pradžios: -0.39%
Rezultatas nuo veiklos pradžios: +10.00%

Vasario mėnesį finansų rinkose prasidėjęs nervingumas tęsėsi ir kovo mėnesį. JAV prezidentui Donaldui Trump‘ui prabilus apie „prekybinius kartus“ su pagrindinėmis ekonominėmis zonomis, JAV akcijos pavasarį pradėjo nukrisdamos -3.13%. Neigiamą rezultatą taip pat užfiksavo EAFE regionas (-0.76%) ir besivystančių rinkų akcijos (-0.4%). Vis dėl to ne visoms turto klasėms pavasaris prasidėjo prastai – per kovą beveik +3% ūgtelėjo JAV nekilnojamojo turto sektorius, taip pat gerai sekėsi žaliavoms, kurių indeksas pakilo +2.34%. Žiūrint į pastarųjų 12 mėn. laikotarpį matome, jog teigiamoje zonoje randasi visos pagrindinės turto klasės išskyrus į fiksuotą pajamingumą orientuotos obligacijos bei JAV nekilnojamasis turtas.  Didžiausią prieaugį per metus pademonstravo besivystančių rinkų akcijos (+18.28%).

Praeitą mėnesį, kartu su pagrindinėmis akcijų rinkomis koregavosi ir SF TAA fondo vienetų kaina, kuri per kovą smuktelėjo -0.53%. Turint omenyje tai, jog SF TAA fondas iki šių metų vasario kilo net 14 mėnesių iš eilės, tokia korekcija ne tik normali, bet ir sveika. Ilgainiui geriau turėti nuosaikų augimą nei didelių teigiamų ir neigiamų svyravimų virtinę, kuri rinkose budina iracionalią investuotojų elgseną.

Šiuo metu jokių portfelio pertvarkymų neatliekame ir toliau laikome gana subalansuotą turto klasių kompoziciją, kurioje akcijos sudaro apie 42%, beveik 31% portfelio nukreipta į obligacijas, kiek daugiau nei 18% fondo seka žaliavų indeksą, tuo tarpu auksas ir grynieji pinigai portfelyje sudaro po mažiau nei 5%.

Galime pasidžiaugti, jog, vadovaujantis inertiškumo modelio parodymais, vasario mėnesį iki maksimalios ribos pagal fondo strategiją praplėsta žaliavų pozicija visiškai pasiteisino ir, krentant pagrindiniams akcijų indeksams, portfelyje gana sėkmingai suvaidino diversifikacinės pagalvės vaidmenį. Infliacinės rizikos sentimentui toliau išsilaikant centrinių bankų kalbose bei besitęsiant lengvai geopolitinei suirutei Sirijoje, tikėtina, jog (ypač energetinės su naftos kainomis susietos) žaliavos trumpuoju laikotarpiu ir toliau gali turėti stipresnį nei vidutinį rinkos dalyvių palaikymą.

Išsamią statistiką bei fondo vienetų kitimo grafiką galima rasti SF TAA rezultatų suvestinėje.