GEGUŽĖ Į RINKAS GRĄŽINO OPTIMISTINES NUOTAIKAS
JAV akcijų rinkos gegužę demonstravo stipriausią mėnesio augimą nuo 2023 m. lapkričio – „S&P 500“ ir „Nasdaq 100“ indeksai ūgtelėjo atitinkamai 6,1 % ir 9 %. Prie teigiamo rinkos posūkio labiausiai prisidėjo sumažėjusi įtampa dėl prekybos karų tarp JAV ir Kinijos bei pozityvūs technologijų milžinių rezultatai.
Mėnesio pradžioje paskelbta apie JAV ir Kinijos susitarimą dėl 90 dienų tarifų sumažinimo, o vėliau sekė ir pozityvios derybų naujienos su kitomis šalimis – Europos Sąjunga, Jungtine Karalyste, Japonija, Pietų Korėja. Tai leido rinkai atsitiesti po pirmojo ketvirčio prekybinių įtampų ir paskatino platesnį sektorių atšokimą. Tarp ryškiausių lyderių – puslaidininkių gamintojai, kelionių ir laisvalaikio sektorius, programinė įranga bei automobilių pramonė.
Teigiamų emocijų pridėjo ir vartotojų lūkesčių duomenys – JAV vartotojų pasitikėjimo indeksas šoktelėjo labiausiai per ketverius metus, o paslaugų sektoriaus PMI rodikliai atsitiesė po balandžio nuosmukio. Rezultatų sezonas taip pat maloniai nustebino – „S&P 500“ bendrovių pelnai augo 12,9 % – tai jau antras ketvirtis iš eilės su dviženkliu pelnų augimu, o rezultatai gerokai viršijo prieš ketvirtį prognozuotus 7,2 %. Vis dėlto net 427 bendrovės savo ataskaitose paminėjo tarifus, o tai primena apie išliekančias verslo rizikas.
Tiesa, optimizmą ribojo obligacijų rinkos pokyčiai – 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas šoktelėjo virš 4,5 %, o 30 metų – virš 5,15 %, aukščiausio lygio nuo 2023 m. spalio. Investuotojus neramino augančios JAV biudžeto išlaidos ir vis mažėjanti tikimybė, kad FED šiemet reikšmingai mažins palūkanas. Rinkos dalyviai dabar prognozuoja mažiau nei 50 bazinių punktų palūkanų mažinimą iki metų pabaigos – gerokai mažiau nei buvo tikimasi mėnesio pradžioje.
Gegužės dinamika dar kartą parodė, kad pagrindiniais rinkos varikliais išlieka ne tik įmonių pelnai, bet ir politika. Kol kas atrodo teigiama prekybos kryptis bei stiprus technologijų sektoriaus atsitiesimas leidžia rinkoms žvelgti į vasarą su atsargiu optimizmu – bet nuolatiniai pokyčiai ir neapibrėžtumas dėl tarifų primena, kad rinkos stabilumas išlieka trapus.
METALŲ KASYBOS ĮMONIŲ RALIS
Gegužė metalų sektoriui buvo ypač palanki – 16,7 % išaugęs „Alpha Metals and Mining Fund“ fondas tapo ryškiausiu „Synergy Finance“ mėnesio lyderiu. Prie šio rezultato labiausiai prisidėjo kelios pozicijos – mangano gavybos įmonė „Jupiter Mines” (+40 %), nikelio perdirbimu užsiimanti „Nickel Industries” (+21 %) ir platinos grupės metalus kasanti „Sibanye Stillwater” (+31 %).
Fondo augimą palaikė tiek pozityvūs atskirų bendrovių rezultatai, tiek viso sektoriaus kryptis. Tarptautinė energetikos agentūra (IEA) gegužę paskelbė, kad pasauliui gresia reikšmingas kritinių metalų trūkumas, jei nebus pradėta daugiau naujų gavybos projektų. Vien vario, kuris būtinas elektros tinklams, pastatams ir transporto elektrifikacijai, iki 2035 m. gali pritrūkti net 30 % nuo numatomo poreikio. Sparčiai auga ir kitų metalų – ličio, nikelio, mangano bei kobalto paklausa, kuriuos naudoja baterijų, saulės modulių ir vėjo jėgainių gamyba.
Nors kai kurių žaliavų kainos vis dar nepasižymi stabilumu, investuotojai pradeda aiškiai matyti, kad ilgalaikė paklausa augs greičiau nei pasiūla. Tai atveria galimybes įmonėms, kurios užima tvirtas pozicijas įvairių metalų bei žaliavų kasybos pramonėje. „Alpha Metals and Mining Fund“ fondas, kuris yra orientuotas į šį sektorių, tiesiogiai pajuto šią tendenciją ir tapo vienu iš pagrindinių gegužės laimėtojų.
TECHNOLOGIJŲ MILŽINAI GRĮŽTA Į LYDERIŲ POZICIJAS
Gegužę net 14 % išaugusio „Nextury Technology Fund“ fondo rezultatus lėmė spartus pagrindinių pozicijų atsigavimas – „Nvidia“ (+24 %), „Tesla“ (+23 %), „Meta Platforms“ (+18 %) ir „Microsoft“ (+16,5 %) įmonių akcijų kainos šoktelėjo į viršų po stiprių ketvirčio rezultatų.
Pagrindiniu stimulu tapo „Nvidia“ paskelbti rezultatai – dirbtinio intelekto lustų gamintoja dar kartą pranoko lūkesčius, paskelbdama apie daugiau nei 44 mlrd. JAV dolerių siekusias ketvirčio pajamas, net 800 mln. viršijusias analitikų prognozes. Tiesa, bendrovė taip pat įspėjo apie augančias rizikas, susijusias su gilėjančiu JAV ir Kinijos technologijų konfliktu, galinčiu paveikti tiek eksportą, tiek tiekimo grandines. Vis dėlto trumpuoju laikotarpiu rinką labiau veikė įspūdingi pardavimų rodikliai ir stiprios pelno maržos.
Vertinimų požiūriu, technologijų gigantų akcijos po gegužės ralio vėl pasiekė aukštesnius lygius – vadinamosios „Magnificent Seven“ grupės vidutinis P/E rodiklis šoktelėjo iki 28 kartų prognozuojamo pelno, palyginti su balandžio žemuma – 22,2. Visas „S&P 500“ indeksas šiuo metu vertinamas 21,4 P/E, tad megakapitalizacijos įmonės ir vėl brangsta sparčiau nei platesnė rinka.
Kiek nurimęs prekybos karų naratyvas ir sėkmingas rezultatų sezonas sugrąžino investuotojų pasitikėjimą technologijų bendrovėmis, kurios dar kartą įrodė gebėjimą augti ir generuoti pelną nepaisant geopolitinių neramumų ar ekonominio neapibrėžtumo.
